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谷歌高管解读财报:对搜索广告业务增速非常满意

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发表于 2020-2-4 17:41:24 | 显示全部楼层 |阅读模式
 新浪科技讯 北京时间2月4日早间消息,Alphabet(谷歌母公司)今天发布了截至12月31日的2019财年第四季度财报。报告显示,Alphabet第四季度总营收为460.75亿美元,比上年同期的392.76亿美元增长17%,不计入汇率变动的影响为同比增长19%;按照美国通用会计准则,Alphabet第四季度净利润为106.71亿美元,相比之下上年同期的净利润为89.48亿美元,同比增幅为19%。

  业绩公布之后,谷歌CEO桑达尔·皮查伊(Sundar Pichai)和CFO露丝·波拉特(Ruth Porat)召开了分析师电话会议,回答了相关业务的问题。

  以下是分析师电话会议回答摘要:

  高盛分析师希瑟·贝利尼(Heather Bellini):可否请管理层介绍一下目前谷歌云平台(GCP)的盈利情况?相比其他竞争对手而言,对应目前的营收,公司毛利率处于什么水平?与对手有什么不同?

  露丝·波拉特:对于GCP四季度的营收增长动能,公司非常满意,比谷歌整体云业务增长更快。

  关于利润率的问题,公司认为目前的市场竞争情况与以往有很大不同, 公司正在积极地投资。如我在开场白中所言,我们在这方面的投资是加速的,而且营销团队也在不断扩大,将在三年内扩大三倍。公司还做了产品规划,拓展全球市场和基础硬件建设。

  瑞士联合银行(United Bank of Switzerland)分析师埃里克·谢里丹(Eric Sheridan):第一个问题,桑达尔,公司去年一整年有很多创新产品和服务推出,露丝刚才也谈到了业务的可持续发展和财务表现,公司在提高消费者高满意度以驱动各个业务持续增长方面有什么令人兴奋的进展?第二个问题给露丝,你提到了三季度营收增长方式的变化,对于四季度,你的用词似乎不同,可否介绍四季度和未来营收增长方式变化的情况?

  桑达尔·皮查伊:我想做每件事情的时候,我们都会设想一种方式,公司一直在努力为用户提供更多的使用场景,比如用人工智能来大大提高自然语言处理,让谷歌10%的搜索结果达到更好的效果,这也是令我非常兴奋的一个结果。公司各个业务都有非常不错的商业经验,无论是搜索,YouTube视频网站等等,我们都有非常多的机会来提高用户体验,并为用户提供更多价值。公司在各个业务线,包括YouTube,云计算,硬件和搜索,也共享技术,为达到目标提供非常有利的支持。

  露丝·波拉特:以公司的规模而言,我们对于2019年的搜索广告业务的增长速度非常满意,未来还有很大的增长机会。你提高的增长方式变化。我们不会以某个季度作为参照对象,公司考虑的问题还是增长方式如何变化才能够为用户提供更好的体验,我们是根据这个来做测试的。公司更关注长期的增长机会,数字化机会;关注更好的业务评价标准,比如广告效果,用户体验,这些都有利于扩大潜在市场,这样才有可能改变增长方式,这是公司的长期利益所在。

  摩根大通(JP MORGAN)分析师道格拉斯·安穆斯(Douglas Anmuth):想问两位各一个问题。桑达尔,可否介绍一下云业务方面的情况?我很高兴看到该业务取得了100美元的营收,可否介绍一下该业务去年一年的进展情况?与竞争对手相比,公司云业务的优势在哪里?露丝,可否介绍一下公司今年的各个业务如何平衡营收增长和提高盈利能力?可否在不断提高盈利水平的情况下不影响公司的长期规模增长?

  桑达尔·皮查伊:过去一年,在托马斯(Thomas Kurian)的领导下,公司的云业务专注于21个市场的六个行业,在这些领域有很大的投入,发布了更多新产品,获得了更多合规许可。露丝也提到了营销团队计划在三年内扩大三倍,包括引入更多高级策略专家,加大广告合作计划。我们在用户服务和合同架构优化方面也取得了非常大的进展。每次公司签约比较大的客户,他们都是为了寻求技术方面的合作,公司的竞争优势不只是我们在台面上提供的云产品和不同的服务能力,更是谷歌整体的生态系统,比如健康服务领域,公司各个业务上的投入都有支持健康服务的目的,我们与Savor健康公司的合作就是利用了公司在这个方面的优势。另外,基于人工智能的工业解决方案也是公司的竞争优势。

  露丝·波拉特:关于如何平衡营收增长和提高盈利能力,公司控制资本支出分配和投资节奏的方法仍然取决于我们之前提到的三个增长驱动因素。第一个,也是最重要的,通过投资来支撑长期业务增长和机会发掘;第二,公司依然坚持各个产品领域的投资优化;第三,透过投资来支撑更为卓越的运营,包括提高效能,基础硬件建设等等。谷歌最大的投资领域仍然是支持增长,最主要当然是搜索,还有新业务,比如云业务的投入也是非常大;硬件方面,公司主要专注于提高运行能力,改善硬件设计,也包括向传统供应链提供硬件服务;YouTube方面,公司继续拓展付费用户服务,目前该业务还处于发展初期,公司会继续在这方面的投入来满足长期的增长。

  摩根斯坦利分析师布赖恩·诺瓦克(Brian Nowak):关于公司今年将专注于支付和YouTube业务的讲话。去年公司也提出了一些支付业务方面的策略,可否介绍一下该业务在投资和产品方面,如何减少阻力,增加市场渗透率?在YouTube业务方面,公司如何提高用户参与和使用?

  桑达尔·皮查伊:我之前提到了用户使用公司支付业务的体验,通过谷歌支付业务发现,了解并进行商业交易,因为公司支付服务产品受限更少,体验更好,公司也致力于将用户支付调整到更好状态。过去18个月,公司对支付产品进行了很多调整,在印度成功发布了谷歌支付服务,通过测试推出更适合当地特点的服务,并且进一步完善全球服务的功能,相信公司的支付产品今年会有更好的服务。

  关于YouTube的问题,目前该业务所有的指标表现都非常不错,包括全球业务的拓展和各个业务线的规模增长。对于谷歌而言,YouTube是公司生态系统的一部分,其对于公司整体的贡献也非常大,包括其提供的内容数量和用户体验的不断改善,这些提高也为广告商创造了更多价值。当然还有内容衍生产品的贡献,比如纪念品和票务,如果我们可以将搜索业务中内容相关性提高,用户通过搜索和观看搜索广告产生交易的技术应用于YouTube,长期来看,YouTube服务的变现机会将更大。

  杰弗瑞分析师Brent Thill:露丝,相比前面四年的情况,公司北美业务四季度出现不寻常的弱势表现,有没有什么值得特别注意的情况?

  露丝·波拉特:每个地区的增长变化是由不同产品组合导致的,四季度北美业务的表现差异主要是由该地区硬件业务下降造成的,此外我们没有其他情况需要特殊说明。

  瑞士信贷分析师Stephen Ju:桑达尔,公司的在软硬件整合方面的努力正在产生跨产品方面的协同效应,你来自Google(搜索)部门,可能对于协调各部门利益的敏感性方面有更深体会,公司在流量分配采取什么策略?

  桑达尔·皮查伊:我之前谈到过执行和规模,不同阶段的产品满足用户不同的需求,但是我们成立了打破这些产品服务领域的团队,来保证服务的协同效应和规模效应。去年我们成立了一个核心基础硬件团队,研究用户使用各种产品的过程中硬件设计占比有多少,以便减少不同业务中硬件设计的成本;人工智能技术在不同业务中的部署共享,这是促进各部门合作的一个非常好的例子。其中一个我们持续投入并需要进行流量分配的是我们的合作伙伴业务,我们成立了全球合作伙伴团队,向全球合作伙伴介绍我们的谷歌生态系统,达成重要协议,比如我之前提到的云业务问题,合作伙伴于谷歌合作更多是倾向于看中和使用公司的技术。谷歌助手业务注重用户体验,其服务横跨多个产品,当然也可以进行流量分配。你的问题很好,公司在这个上面还是花了不少功夫的。

  BMO资本市场分析师Dan Salmon:露丝,你澄清了品牌广告的业务增长和YouTube上直接赞助广告的不同,请问公司如何区别这两块业务?是否有不同的定价策略?与内容制作方是否有不同的分成比例?给桑达尔的问题是,我们从谷歌生态系统合作伙伴那里听到了关于达成增长目标方面的不利因素,比如监管规则的影响,有些监管也影响到谷歌,对于广告平台,包括Chrome浏览器和安卓操作系统,公司也进行了相应的调整,我的问题是这些调整对于公司的营收增长有什么不利影响?对于公司的生态系统拓展有什么影响?

  露丝·波拉特:和之前几个季度一样,我们也谈了四季度的品牌广告和直接赞助广告业务,品牌广告业务有非常健康的增长,仍然是YouTube广告业务的最大组成部分,直接赞助广告继续有非常实质性的增长。两者的区别在于,直接赞助广告允许品牌广告商在视频广告中插入定制的提示营销,比如订阅新闻简报,预约时间,下载app或者安排旅游行程,这些都属于直接赞助广告的范畴。

  桑达尔·皮查伊:影响业务增长的不利因素我们一直都有关注,公司的关注重点还是用户和合作伙伴;而为了不断增长用户和合作伙伴规模,我们需要保证生态系统的良好运行,我们一直在这些方面做工作,并且保证提前作准备;公司一直这么做,所以没有什么事情需要特别指出,谷歌生态系统也会一直不断地处于调整之中。

  美银美林分析师Justin Post:第一个问题关于YouTube业务变现,公司可能有20亿用户,每名用户大概可以贡献7到8美元的收入,基于这些数字,公司YouTube业务目前到商业化情况如何?与其他社交网络平台相比,YouTube业务的变现是否有进一步提升空间?第二个问题,公司云业务待执行工作量达114亿美元,相比公司软件和平台服务的表现强劲很多,可否介绍一下公司过去6个月的订单情况?貌似有非常大的推动作用。另外这些订单的盈利水平如何?

  桑达尔·皮查伊:YouTube确实还有非常大的增长空间,可以有非常大的规模效应,露丝刚才也提到了品牌广告和直接赞助广告,直接赞助广告有非常大的增长潜力。考虑到用户的产品和服务消费越来越大,YouTube一定可以为其提供更多的消费体验,公司也需要提供更好的商业服务体验。中长期来看,有很大的商业化空间,公司会持续投资。

  关于云业务,我们一直在持续签订更大的订单,而且这些订单有些时候会超越云业务的范畴,触及到很多其他领域。比如你是一家汽车公司,我们可以在云服务之外提供其他服务,比如安卓汽车服务系统和Waymo自动驾驶服务等等,这些也都是非常重要的广告平台,我们希望与大客户的服务是可持续的,提供更好的服务,这是我们非常关注的方面。

  露丝·波拉特:补充一点。114亿这个待执行工作量的数字可以帮助我们衡量未来的增长动力,当然你也知道这个数字会继续提高,而利润率水平需要视不同的客户情况而定。我们已经多次表明了在云服务业务上持续投入的决心,目的抓住市场机会,充分利用增长的动能。

  SunTrust分析师Youssef Squali:露丝,去年假日的缩短是否影响了公司北美地区的搜索业务?桑达尔,你谈到了自动化,机器学习,人工智能,我想问广告商的预算中有多少是通过公司自动竞价系统完成的?智能竞价如何影响广告商的支出和公司定价?

  露丝·波拉特:关于假日购物季,我这里没有什么特殊说明的情况,每个购物季都有一定的有利和不利因素。

  桑达尔·皮查伊:我没有确切的数字可以提供,但是确实有不错的增长态势,而且广告商正在利用公司提供的服务来达到营销效果,无论是智能竞价,自动竞价,都有巨大的需求。

  Evercore分析师Kevin Rippey:一个给桑达尔的问题。公司Waymo自动驾驶业务和Verily健康业务的经营风险有哪些?如何管理?比如自动驾驶车辆的事故可能对于谷歌品牌形象造成影响。我知道这些业务是在母公司Alphabet下面,但是如果出现此类风险,公司如何管理?

  桑达尔·皮查伊:我之前也提过,公司投资建设合适的管理架构的原因就是要确保这些重要的业务领域不由单一的管理团队来领导,某些领域要考虑监管因素。Verily是一个非常不错的例子,我们引入了有专长的外部投资者,打造了恰当的董事会和管理架构,这些都起到一定作用,当然我们也需要定期评估,严格管理。而且我认为Alphabet为我们提供了灵活的架构,既有我们需要的独立性,也可以提供协同效应,比如在人工智能方面的投资。

  加拿大皇家银行分析师Ben Wheeler:给露丝的问题。Alphabet除谷歌的其他业务(Other Bets)所得到的资源,比如股票回购等方面投资,未来会否更多?

  露丝·波拉特:我之前说的是,在谈到Other Bets和相关执行的时候,公司一直都不用具体指标,以及业务节点,运营,商业,技术和财务表现来衡量,公司会视情况而确定投资节奏,投资方式,未来也会继续这样做。如桑达尔所言,公司会更精准地关注这块业务,视情况来决定是否引入外部投资者,就像我们在Verily业务上的操作那样。更重要的一点是,公司会坚持长期投资,而资本回报策略与公司之前所说的相比没有变化。资本使用的最主要目的是支持谷歌和其他业务的长期发展,然后是战略投资,此外是对股东的资本回报。

  巴克莱分析师Ross Sandler:两个问题。谷歌业务四季度增长非常强劲,我相信这是首次该业务帮助公司拉高了利润率水平。可否请露丝谈一下在促进利润率同比增长的各种因素中,硬件产品的销售下降和其他业务的改善各占多大比例?另外,公司说2020年员工数会有加速增长,可否说今年是公司的投资之年,还是说仅仅会有稳定的增长?第二个问题,关于YouTube的直接赞助广告及其增长机会有很多讨论,请问使用谷歌AdWords广告服务的广告商中,有多大比例只使用搜索广告?多大比例同时使用搜索广告和YouTube广告?从公司披露的情况来看,四季度YouTube的增长出现了放缓,可否介绍一下其中的原因?

  露丝·波拉特:关于四季度的运营利润率,因为去年四季度财报中计入了一些若干个别项目,造成了今年四季度运营利润不错的表现。如你所言,其他销售成本,尤其是与去年相比,确实反映了四季度与硬件业务相关的较低支出。但是我认为最重要的一点是公司将继续在包括搜索,云,硬件和YouTube等业务上进行积极投资,以支撑其增长。


  关于员工数,增长主要会出现在公司投资并期待长期发展的业务中,也希望通过增加员工数促进一些业务在某些方面的同比加速增长,比如支持那些运营支出变化不大的公司内部业务,和支持Fitbit的收购。关于广告商比例的问题,我没有什么补充说明。

  Baird分析师Colin Sebastian:大家比较关注的商务业务有了新的管理团队,可否介绍一下该业务未来在交易方面是否会有创新?另外,谷歌云平台业务除了公司提到的大单之外,是否还有其他产品,比如像BigQuery一类的产品,会推动该业务的加速增长?

  桑达尔·皮查伊:我们很高兴Bill Ready(谷歌商务总裁)能够加入我们,他在这方面有非常多经验,你提到的交易环节,我想他之前的工作经验对我们帮助会很大,我们也相信未来有巨大机会来改善整体用户和商户体验,改善业务表现。

  关于谷歌云平台,公司的资源使用和执行力都非常好,从数据分析业务而言,我们的增长潜力巨大,公司的整体实力,包括在人工智能领域的领先地位,都会对于公司云业务有巨大促进。(天恒)
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